百度招股書的秘密：百度的三層增長(zhǎng)引擎

時(shí)間：2021/3/18

2021年3月17日，百度（股份代號(hào)：9888.HK）宣布國(guó)際發(fā)售與香港公開(kāi)發(fā)售的最終發(fā)售價(jià)為每股252港元，全球發(fā)售所得款項(xiàng)總額（扣除包銷費(fèi)及發(fā)售費(fèi)用前）預(yù)期約為239.4億。

這意味著百度上市近在咫尺——經(jīng)香港聯(lián)交所批準(zhǔn)后，百度有望于2021年3月23日開(kāi)始在聯(lián)交所主板上市交易，股份代號(hào)為9888。

公開(kāi)資料顯示，從2021年3月12日起招股，投資者周末假期透過(guò)券商手機(jī)app認(rèn)購(gòu)，百度在上市前實(shí)現(xiàn)認(rèn)購(gòu)427.6億港元，超額認(rèn)購(gòu)29.5倍。

百度招股書的關(guān)鍵數(shù)字：營(yíng)收1071億元凈利潤(rùn)占比21%

投資機(jī)構(gòu)紛紛認(rèn)可百度，顯然是基于對(duì)百度投資價(jià)值的判斷——經(jīng)過(guò)過(guò)去20多年的發(fā)展，百度在長(zhǎng)期增長(zhǎng)及盈利方面表現(xiàn)良好。

從用戶數(shù)來(lái)看，截止2020年12月31日，共有5.44億用戶通過(guò)百家號(hào)、智能程序及托管頁(yè)等使用百度的各個(gè)產(chǎn)品，百度依舊是中國(guó)最大的搜索加信息流應(yīng)用平臺(tái)。

從過(guò)去三年?duì)I收來(lái)看，百度的營(yíng)收依舊在持續(xù)增長(zhǎng)：

據(jù)百度招股書顯示，從2018年、2019年及2020年，百度的總收入分別為1023億元、1074億元、人民幣1071億元。

從凈利潤(rùn)角度來(lái)看百度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率及凈利潤(rùn)收入百分比也在大幅提升：

據(jù)百度招股書顯示，從2018 年、2019年及2020年，歸屬于百度的凈利潤(rùn)分別為276億元、21億元及225億元，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由2019年的6%增至2020年的13%，凈利潤(rùn)收入百分比則由 2019年的2%變?yōu)?020年的21%。

如果從投資角度來(lái)看，百度的營(yíng)收及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率則在互聯(lián)網(wǎng)公司當(dāng)中依舊在線。

為了保持持續(xù)增長(zhǎng)，百度還將大量費(fèi)用投入在研發(fā)上面：

據(jù)百度招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，百度同期研發(fā)投資為人民幣195億元，占其總收入的18%，在核心業(yè)務(wù)方面，百度核心業(yè)務(wù)收入為人民幣787億元，同期研發(fā)投資為168億元，占百度核心業(yè)務(wù)總收入的21%。

據(jù)灼識(shí)咨詢相關(guān)報(bào)告顯示，2025年，中國(guó)知識(shí)信息型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及非營(yíng)銷業(yè)務(wù)的潛在市場(chǎng)總額（TAM）預(yù)計(jì)分別為3420億元及41340億元，從2019年到2025年，其年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為12%和36.5%。